최종 업데이트 2025/6/6
1년간 투자자 유형별 흐름 종합 분석 & 30영업일 수급 전망
참고
•
양수(컬러 60% 불투명) … 매수 누적
•
음수(컬러 30% 불투명) … 매도 누적
•
실선 vs 점선 … 각각 매수 / 매도 추적선
참고
•
실선 
/ 점선 간 간극이 넓어지면 → 매수·매도 편차 확대(수급 쏠림)
/ 점선 간 간극이 넓어지면 → 매수·매도 편차 확대(수급 쏠림)•
반투명 영역 폭이 급팽창 → 일시적 대량 거래 이벤트
•
기관·외국인이 동시 매수(실선 ↑)·개인 매도(점선 ↓) 패턴 → 전형적 반등 시그널
참고
•
매수·매도 패널에서 동일 색 레이어 두께를 비교해 투자자별 포지션 크기 파악
•
위·아래 스택 사이 대칭 여부 확인 → 시장 수급 균형/편향 진단
•
특정 날짜 급격한 레이어 급증 = Block Trade·이벤트 가능성
참고
•
컬러 바 = 순매수(+) (투자자별 팔레트)
•
회색 바 = 순매도(–)
•
X축 좌우 대칭 → 오른쪽 매수, 왼쪽 매도 규모를 한눈에 비교
작성
•
엘토스(LTOS) 프로젝트 매니저
한 줄 요약
“외국인·기관 공조 매수세가 7월 중순까지 시장을 견인, 개인 역매도는 추가 저가매수 신호로 활용 가능.”
핵심 요약
•
기조: 외국인·기관 동반 Risk-On → 6월 초 대비 순매수 +3.3조 예상
•
전략: 전술적 “기관+외국인 Flow Following” → 대형 IT·수출주 비중 확대, 개인 매도 종목 역매수 유효
•
주의: 6월 셋째주 변동성 이벤트(만기·CPI) → 헤지 비중 최소 20 % 유지 권고
데이터·모델 개요
항목 | 내용 |
분석 구간 | 2024-06-05 ~ 2025-06-05 (251개 영업일) |
대상 지표 | 일별 순매수(+)·순매도(–) 금액 |
전처리 | 결측 없는 ‘B’ 빈도 보간 → 7일 이동평균 평활 |
예측 모델 | SARIMAX(1,0,1) — 투자자별 단변량(AR·MA) 구조· 계절성·외부변수 미포함(파라미터 과적합 방지) |
예측 기간 | 30 Business Days (2025-06-06 ~ 2025-07-18) |
1년간 흐름 요약
투자자 유형 | 누적 순매수(억 원) | 특징적 국면 |
기관 | +2.4조 | 2024-10~11 Tech ETF 집중 매수, 2025-04 회계결산 배당 전략 매도 |
기타법인 | –0.5조 | 파생·자사주 중심, 변동성 완충 |
개인 | –5.7조 | 외국인과 -0.86 역상 관계 유지 |
외국인 | +3.9조 | 2025-02~03 반도체 랠리 매수, 4월 BOJ 긴축 가능성으로 잠시 이탈 후 5월 재진입 |
•
패턴 인사이트
◦
개인⇄외국인 역상 구조 고착 → 리버설 퀀트 전략 유효
◦
기관 + 외국인 동조 매수 시 KOSPI 월간 +2.4 % 랠리 관측
향후 30일 예측
한 줄 요약
•
기관 + 외국인 약 +3 조 순매수 전망 → Tech·수출주 랠리 연장
•
개인 역매도 = 저가매수 신호, 리버설 퀀트 전략 유효
•
6-3주 변동성 구간엔 헤지 비중 20 % 유지 권고
날짜 | 기관 | 외국인 | 개인 | 기타법인 | 핵심 해석 |
6-06 | +2,470억 | +3,932억 | –5,707억 | –485억 | 외국인·기관 매수 개인 매도 이어져 ‘Risk-on’ 지속 |
~6-20 | 완만 ↓ | 완만 ↓ | 완만 ↑(매도 감소) | 완만 ↑ | 차익 실현 구간, 순매수 속도 둔화 |
6-24~7-05 | 횡보 | 횡보 → 재매수 | 소폭 순매도 | 미미 | 옵션만기·배당락 이벤트로 관망 |
7-08~7-18 | +1.2조 | +0.9조 | –1.8조 | –0.4조 | 美 CPI·FOMC 직후 Risk-on 재점화 예상 |
•
요약: “기관 + 외국인 순매수 유지, 개인 순매도 축소” 흐름이 7월 중순까지 이어질 확률 ↑ 변동성 국면(6월 셋째주)엔 옵션·레버리지 포지션 관리 필요.
통계 · 모델링 근거
구분 | 내용 | 요약 포인트 |
전처리 | 영업일 빈도(B-freq) 재정렬 → 7 일 이동평균(저소음) | 단기 노이즈 제거·추세 보존 |
모델 | SARIMAX (1,0,1) (투자자별 단변량 4 모델) | • AR(1) : 순매수 흐름의 자기관성• MA(1): 일시적 충격 보정• 계절항·외생변수 제외 → 과적합 방지 |
백테스트 | 최근 30영업일 “워킹 백테스트” | 평균 RMSE ≈ 11.9 만 억 원AIC 모두 <2600 (정보량 관점 무난) |
오차 특성 | 잔차 Ljung-Box Q-Stat, p-value > 0.1 | 백색성(whiteness) 확보 → 구조적 패턴은 대부분 모델이 설명 |
실증적 증거 – 백테스트 지표
투자자 | AIC | RMSE (억) | MAPE %* | 해석 |
기관 | 2461 | 11.9 | 268† | 평균 오차 > 규모가 작은 구간 포함 → MAPE 과대 표현 |
기타법인 | 2294 | 4.5 | 382† | 자사주·파생 잔량이 작아 상대오차 급등 |
개인 | 2609 | 21.2 | 130† | 변동성 크지만 방향성 일치 |
외국인 | 2576 | 21.2 | 212† | 대규모 흐름치고 RMSE 안정 |
경제적·시장 논거
•
기관 + 외국인 Risk-On 유지
◦
달러/원 1,310▼ → 외국인 유입
◦
기관은 반도체·코스피200 ETF 재편입 (K200 선물 베이시스 +0.45)
•
개인 외국인 역상 –0.86: 고착화
외국인 역상 –0.86: 고착화◦
개인의 레버리지 · 공매도 커버 → 판다르효과(외국인·기관 흡수)
•
파생 만기(6-12)·FOMC(6-18) 후 VIX 평균 ↓3pt 예상
◦
변동성 축소 → AR 규칙성, MA 충격 빠르게 소멸
주요 시나리오 & 거래 전망
구간 | 예상 흐름 | 근거 이벤트 | 전략 |
6-06 ~ 6-14 | 외국인·기관 동조 매수 +0.6 조 | 원화 강세, Fed pause 기대 | 대형 IT · 수출주 Pull-back 매수 |
6-17 ~ 6-24 | 순매수 속도 둔화·횡보 | 옵션만기, CPI 발표 전 관망 | 델타-헷지·배당락 차익 |
6-25 ~ 7-05 | 개인 반발 매수 ↑·기관 재집중 | 배당락 + 주총 시즌 | 고배당·가치주 스왑 |
7-08 ~ 7-18 | 외국인 재-Risk-On, KOSPI 상단 시도 | FOMC 확인·中 경기부양 | Tech + 금융 Overweight |
한계 · 보완 과제
영역 | 한계 | 개선 방향 |
모델 | 단변량 ➜ 환율·금리 등 X 변수 미포함 | VAR · SARIMAX with exog (USD/KRW, K200 선물 OI) |
오차 | MAPE 과대 (분모 ≈ 0) | sMAPE·MAE 비중 재조정 |
이벤트 | BOJ YCC·FOMC 서프라이즈 | 시나리오 트리거·옵션 해지 대비 |
투자자별 전략 제언
투자자 유형 | 단기(1M) | 중기(3M) |
기관 | 대형 반도체 · 2차전지 Core 유지 | 배당·Smart-Beta 리밸런싱 |
외국인 | USD 약세·원화 강세 베팅 지속, KR-Tech 확대 | ① K-금융 & 인터넷 ② 선물 매수 헤지 완화 |
개인 | 단기 차익실현·신용잔고 관리 | 경기민감 · 배당 우량 분할매수 |
기타법인 | 자사주 소각·차익거래 중심 | 채권 주식 스프레드 전략 유지 |
리스크 & 검증 포인트
•
BOJ YCC 수정 → 엔화 급등 시 외국인 자금 이탈 가능
•
FOMC 서프라이즈 → 미·한 금리 스프레드 재확대
•
반도체 Cycle Early-Peak 징후 → 기관 순매수 속도 급락
FQA
Q. 개인 투자자는 어떻게 활용해야 하나요?
A. 외국인·기관과 역상 흐름이 반복되므로, ‘개인 대량 매도 → 저가 매수’ 리버설 전략이 유효합니다.
Q. 옵션 만기·FOMC 변동성은 모델에 반영됐나요?
A. 직접 변수로 넣지 않았으나 MA(1)항이 단기 충격을 흡수합니다. 큰 서프라이즈 땐 수치 조정이 필요합니다.
Q. 어떤 섹터가 가장 수혜를 볼까요?
A. 외국인·기관 공조 매수가 집중된 반도체·2차전지·K-Tech 대형주가 1순위입니다.
Q. 변동성이 갑자기 급등하면?
A. 동일 모델로 ‘GARCH 리스크 예측’을 추가해 VaR를 실시간 재조정하고, 풋옵션·리버스 ETF로 방어합니다.
엘토스/LTOS 코멘트
원화 강세 수혜주, 외국인 따라 담아라! 주간 수급 예측, 5주 앞서보는 안목
데이터로 증명된 매수·매도 타이밍, 놓치지 마세요.
개인 매도세, 저가매수 절호의 기회!
투자, 이제 ‘흐름’을 읽는 게임이다.
“자금의 흐름을 타라, 수익은 물결처럼 온다.”
** 엘토스(LTOS)는 공인중개사 ‘만상(萬象)’과 건축가 ‘비온후풍경(OGL-Architects)’이 함께 만들었습니다.
엘토스 주요 지표 및 데이터
