전설적인 펀드매니저 피터 린치의 조언 ㅣ 개미들은 왜 투자에 실패하는가?
(00:00) 일반 사람들이 냉장고를 살 때는 소비자 보고서를 찾아보고, 전자레인지를 살 때도 마찬가지로 정보를 수집합니다. 어떤 차를 살지 고민할 때는 여러 사람에게 추천을 받으며 철저히 조사하죠. 하지만 주식 투자는 다릅니다. 사람들이 버스에서 들은 소문만으로도 자신의 평생 저축한 돈의 절반을 투자하기도 합니다. 이것은 정말 터무니없는 일이며, 미국에서는 소액 투자자들이 미디어—신문, 라디오, TV—에 의해 "개인 투자자는 기관 투자자들에게 밀려 성공할 수 없다"는 생각을 하도록 세뇌당했다고 생각합니다. 하지만 이는 사실이 아닙니다.
(00:35) 많은 사람들이 대형 기관 투자자들이 막대한 자금과 첨단 컴퓨터, 고급 학위로 인해 절대적인 우위를 가지고 있다고 믿지만, 이는 틀린 생각입니다. 오히려 소액 투자자가 독립적인 판단을 내릴 수 있다면 훨씬 더 유리한 위치에 설 수 있습니다. 그러나 대부분의 사람들은 주식 시장을 단기적으로 접근합니다. 이번 주에는 칠레 펀드를 사고, 다음 주에는 아르헨티나 펀드를 삽니다. 이런 방식의 투자는 결국 그만큼의 결과를 가져올 수밖에 없습니다. 저는 개인 투자자들이 충분히 스스로 좋은 성과를 낼 수 있다고 확신합니다.
(01:02) 오늘날 기관 투자자들이 시장을 지배하는 것은 오히려 개인 투자자들에게 긍정적인 요소입니다. 기관 투자자들이 주식을 비정상적으로 낮은 가격까지 끌어내리기도 하고, 반대로 지나치게 높은 가격으로 끌어올리기도 하기 때문입니다. 그렇기 때문에 개인 투자자는 차분하게 시장을 관찰하며 스스로의 의견을 가지고 있어야 합니다. 그리고 가장 중요한 것은 "내가 보유한 주식이 무엇인지 아는 것" 입니다.
(01:31) 저는 많은 사람들이 자신이 보유한 주식이 왜 좋은 투자처인지 전혀 설명하지 못하는 것에 늘 놀랍니다. 만약 주식을 보유한 이유가 단순히 "가격이 오를 것 같아서" 라면, 그것은 잘못된 투자입니다. 저는 이렇게 말하고 싶습니다. 만약 당신이 10살짜리 아이에게 2분 이내에 "왜 이 주식을 보유해야 하는지" 설명할 수 없다면, 그 주식을 보유하면 안 된다고요. 이는 대부분의 투자자들이 범하는 실수입니다.
(02:00) 사람들은 누구나 좋아할 만한, 화려하고 인기 있는 주식에 끌립니다. 하지만 그런 주식이 꼭 좋은 투자처는 아닙니다. 만약 여러분이 엉터리 회사의 주식을 산다면, 결코 돈을 벌 수 없습니다. 누군가는 더 많은 기능을 추가하거나, 더 적은 기능을 넣거나, 더 빠른 칩을 만들거나, 더 느린 칩을 만들면서 경쟁할 것입니다. 결국 당신은 자신이 투자한 기업이 어떻게 변화하고 있는지조차 모르게 될 것입니다. 그러나 사람들은 이런 쓰레기 같은 주식을 계속해서 삽니다.
(02:27) 저는 던킨 도너츠(Dunkin' Donuts)에 투자해서 큰 수익을 얻었습니다. 왜냐하면 저는 이 사업을 이해할 수 있었기 때문입니다. 경기 침체가 오더라도 사람들이 여전히 도넛을 사 먹을 것이라는 확신이 있었고, 실제로 그랬습니다. 저는 던킨 도너츠 주식을 10배, 15배의 수익을 내며 팔았습니다. 중요한 것은 자신이 이해할 수 있는 기업에 투자하는 것입니다. 만약 기업을 이해하지 못한다면, 그 주식은 좋은 투자처가 아닙니다.
(02:52) 그런데 문제는 사람들이 돈을 쓸 때는 신중하면서도, 주식 투자에는 무모할 정도로 즉흥적이라는 점입니다. 냉장고를 살 때는 소비자 보고서를 보고, 전자레인지를 살 때는 친구에게 추천을 받으며 철저히 조사합니다. 하지만 주식 시장에서는 버스에서 들은 소문 하나만 듣고, 하루도 지나지 않아 자신의 평생 저축한 돈을 절반이나 쏟아붓는 사람들이 많습니다. 그리고 돈을 잃으면 기관 투자자나 프로그램 매매 때문이라고 비난하죠. 하지만 그들은 기본적인 재무제표조차 보지 않았습니다. 그런 식으로 투자하면 실패할 수밖에 없습니다.
결국, 개미 투자자들이 시장에서 실패하는 이유는 기관 투자자 때문이 아니라, 자신이 잘못된 투자 방식을 따르기 때문입니다. 저는 사람들이 스스로 공부하고, 자신이 이해하는 기업에 투자하며, 단기적인 변동에 휘둘리지 않기를 바랍니다. 주식이 오르는 데에는 이유가 있으며, 그 원리를 아는 것이야말로 성공적인 투자의 핵심입니다.
