<head> <meta charset="UTF-8"> <title>단독주택 건축 설계부터 시공까지! 비온후풍경과 함께하는 체계적인 집짓기</title> <meta name="description" content="비온후풍경과 함께하는 체계적인 집짓기! 단독주택 및 중소규모 건축 설계부터 시공까지 전문가가 직접 도와드립니다."> <meta name="keywords" content="단독주택, 건축, 건축설계, 시공, 비온후풍경, 집짓기"> <meta name="robots" content="index, follow"> <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0"> <meta property="og:title" content="단독주택 건축 설계부터 시공까지! 비온후풍경과 함께하는 체계적인 집짓기"> <meta property="og:description" content="단독주택 및 중소규모 건축, 설계부터 시공까지! 비온후풍경과 함께 완벽한 집짓기를 시작하세요. 전문가의 체계적인 설계·시공 솔루션 제공"> <meta property="og:image" content="https://www.example.com/images/house-construction.jpg"> <meta property="og:url" content="https://www.example.com"> <meta property="og:type" content="website"> <meta name="twitter:card" content="summary_large_image"> <meta name="twitter:title" content="단독주택 건축 설계부터 시공까지! 비온후풍경과 함께하는 체계적인 집짓기"> <meta name="twitter:description" content="비온후풍경과 함께 단독주택을 설계하고 시공하세요. 전문 건축 설계 및 시공 서비스 제공!"> <meta name="twitter:image" content="https://www.example.com/images/house-construction.jpg"> <link rel="canonical" href="https://www.example.com"> <link rel="alternate" hreflang="ko" href="https://www.example.com/ko"> <link rel="alternate" hreflang="en" href="https://www.example.com/en"> <link rel="icon" href="/favicon.ico" type="image/x-icon"> </head>
HTML
복사
소개
정보 및 공부
참고 정보
[레포트/엘토스] 2025~2026년 미국 경기 침체 가능성 진단: 정치·경제 입체적 분석을 통한 예측
← 타이틀 이미지 삽입
미국 경제는 2024년 말까지 견조한 성장세를 이어왔지만, 2025년 들어 정치·경제 환경의 급변으로 향후 1년 내 경기 침체 가능성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 2024년 미국 대선 결과 등장한 새로운 행정부는 무역정책과 재정정책의 큰 방향 전환을 시도하고 있으며, 한편으로 연방준비제도(연준)는 높은 인플레이션을 잡기 위해 긴축적 통화정책 기조를 유지해 왔습니다. 이러한 정치적 변수와 함께 GDP 성장률, 실업률, 물가상승률(CPI/PPI), 소비자 심리지표, 주택시장 지표, 제조업 PMI, 소매판매, 금리 수준 등 핵심 경제지표에도 뚜렷한 변화 조짐이 나타나고 있습니다. 본 보고서에서는 정치적 요인, 경제 지표 분석, 종합 예측 순으로 현재까지의 최신 데이터와 전문가 전망을 종합해 2025년 4월부터 2026년 4월까지 미국 경기침체 발생 가능성을 심층 분석합니다. 끝으로 예측의 신뢰도와 불확실성 요인도 함께 논의합니다.
정치적 요인 
2024년 대선 이후 정책 환경
2025년 1월 출범한 신행정부는 선거 공약에 따라 ‘미국 우선주의’ 기조의 급격한 정책 변화를 추진하고 있습니다. 특히 무역정책 측면에서 세계 각국을 대상으로 전방위적인 수입 관세 인상을 단행하였는데, 주요 교역국인 EU에 10%, 캐나다·멕시코에 25%, 베트남에 46%, 중국에는 50%를 넘는 고율 관세를 부과하는 등 전례 없이 광범위한 조치를 발표했습니다 reuters.com. 이로 인해 미국의 평균 관세율은 불과 몇 달 전 2.5% 수준에서 이제 27% 안팎까지 급등한 것으로 추정됩니다reuters.com. 이러한 관세 폭탄은 1930년대 대공황 시기의 보호무역을 연상시킨다는 평가까지 나오며, 많은 경제전문가들이 미국 경제에 침체(recession) 가능성을 즉각 반영하기 시작했습니다reuters.com. 실제로 관세 계획 발표 직후 일부 경제학자들은 “관세 정책이 경기침체를 유발할 전환점”이라고 경고했고, 이번 조치가 미국 경제전망을 1800년대 후반 산업화 초기나 1930년대 수준으로 되돌릴 수 있다는 우려도 제기되었습니다reuters.com reuters.com.
새 행정부는 이와 함께 행정 조직 축소와 정부 지출 삭감도 강하게 추진하고 있습니다. 불필요한 규제와 예산을 줄이고 정부 인력을 감축하겠다는 공약에 따라 일부 연방 기관의 규모 축소와 기능 재편이 시작되었고, 이에 따라 이미 수천 명 규모의 연방 공무원 및 계약직 인력이 일자리를 상실한 것으로 보도되었습니다reuters.com. 이러한 급격한 정부 지출 긴축은 연방 예산 적자 축소를 목표로 하나, 단기적으로는 공공부문의 일자리 상실과 관련 업계의 수요 감소를 통해 민간경제에도 하방 압력을 줄 가능성이 있습니다reuters.com. 한편, 새 정부는 이민 규제 강화와 같은 사회·인구정책 변화도 추진 중인데, 이는 농업·건설업 등 일부 산업의 인력 공급에 영향을 미쳐 생산 비용 구조를 바꿀 수 있는 정치 변수입니다.
이처럼 급격한 정책 전환으로 인한 정책 불확실성이 크게 높아진 상태입니다. 기업들은 향후 관세 정책의 방향성과 지속 기간을 가늠하기 어려워 투자 결정을 보류하고 있으며, 소비자들 역시 물가 인상 우려 속에 신중한 태도를 보이고 있습니다reuters.com. 정치적 환경의 급변 자체가 경제 주체들의 심리를 위축시키는 가운데, 이러한 불확실성이 향후 경기 흐름에 부정적 요인으로 작용할 수 있습니다.
연준 통화정책 기조
*연방준비제도(Fed)**는 2022~2023년에 걸친 공격적 금리인상을 통해 물가상승 압력을 억제한 이후, 2024년 후반부터는 금리인하 싸이클을 천천히 시작했었습니다. 실제로 연준은 2024년 9월에 기준금리를 0.50%p 인하하고 11월과 12월에도 각각 0.25%p씩 인하하여, 2025년 1월에는 연방기금금리(target rate)를 4.25~4.50% 수준까지 낮춘 상태였습니다foxbusiness.com. 그러나 2025년 3월 연준은 금리를 동결하며 추가 인하를 유보했는데, 이는 새 행정부의 관세 정책 등에 따른 인플레이션 상방 위험과 경기 둔화 위험을 동시에 고려한 조치입니다foxbusiness.com. 연준 정책입안자들은 성명에서 “경제 전망의 불확실성이 증가했다”라고 밝히며, 물가안정과 고용유지라는 이중 책무 양측의 리스크를 모두 주시하고 있다고 언급했습니다foxbusiness.com foxbusiness.com.
연준의 고민은 통화정책의 진로가 복잡해졌다는 데 있습니다. 한편으로 최근 소비자물가 상승률이 3%에 근접하며 목표치 2%에 가까워져 당초 2025년 중반부터 금리인하를 본격 재개할 여지가 생겼지만, 다른 한편으로 대규모 관세 부과로 인한 비용 상승발 인플레이션 재발 우려가 커졌습니다foxbusiness.com reuters.com. 실제로 제롬 파월 연준의장은 3월 기자회견에서 “단기 인플레이션 기대치가 최근 상승했으며, 소비자와 기업 설문에서 관세를 인플레이션 요인으로 지목하는 사례가 나타나고 있다”고 지적했습니다foxbusiness.com. 관세로 인한 물가상승 압력이 현실화할 경우 연준은 금리인하 시기를 늦추거나 추가 긴축을 검토해야 할 수 있어 경기 둔화가 심화될 소지가 있습니다.
현재 연준 위원들의 중앙 전망에 따르면 2025년 말까지 두 차례 정도의 소폭 금리인하(0.25%p씩)를 단행해 기준금리를 3.75~4.00% 수준으로 낮추고, 2026년에 추가 인하를 이어가는 점진적 완화 경로를 그리고 있습니다foxbusiness.com foxbusiness.com. 이는 연준이 급격한 경기후퇴보다는 완만한 성장 둔화를 기본 시나리오로 보고 있음을 시사합니다. 다만 연준 역시 3월 전망에서 2025년 성장률 전망치를 2.1%에서 1.7%로 하향 조정하고, 같은 기간 예상 실업률을 4.3%에서 4.4%로 상향 조정하는 등 경기 둔화 가능성을 이전보다 높게 반영했습니다foxbusiness.com. 요컨대 연준은 당분간 긴축적 금리 수준을 유지하며 물가 추이를 지켜보겠다는 입장으로, 통화정책은 완화와 긴축 사이에서 신중한 균형을 찾는 국면에 있습니다. 이러한 연준의 스탠스는 경기 연착륙을 도모하지만, 정책 대응이 늦거나 잘못될 경우 침체 가능성을 배제하지 못한다는 점에서 향후 1년간 중요한 변수입니다.
정부 재정정책 방향
재정정책 측면에서, 새 행정부는 한편으로 감세정책을, 다른 한편으로 지출 축소를 추진하고 있어 재정 운용의 방향성이 혼재되어 있습니다. 우선 집권 여당은 2017년 도입된 개인·법인 대상 감세 조치(일명 ‘TCJA’)의 연장을 강력히 주장하고 있습니다. 해당 감세안의 일부 조항이 2025년 만료될 예정이었는데, 이를 연장하거나 아예 추가 감세를 통해 경기를 부양하겠다는 것입니다www2.deloitte.com. 특히 기업 경쟁력 강화를 위해 법인세율 인하도 공약했는데, 미국 생산기업에 대한 법인세 최고세율을 현행 21%에서 15% 수준으로 낮추는 방안이 논의되고 있습니다www2.deloitte.com. Deloitte 등 민간 전망에 따르면, 이러한 감세 연장과 규제 완화 정책이 실현될 경우 단기적으로 기업 투자 심리에 다소 긍정적 효과를 줄 수 있으나, 정책 불확실성이 높아 생산성 제고 등의 효과는 제한적일 것으로 예상됩니다www2.deloitte.com www2.deloitte.com.
반면, 앞서 언급한 대로 새 정부는 연방 지출 구조조정에도 나섰습니다. 불필요하거나 비효율적이라고 간주되는 연방 프로그램 예산을 대폭 삭감하고 정부 조직을 슬림화하는 조치를 시행 중입니다. 이에 따라 향후 수년간 누적 $2000억 달러 규모의 지출 절감을 목표로 한다는 분석이 있는데www2.deloitte.com, 이는 인구증가와 물가상승으로 지출이 자연증가하는 추세를 감안하면 실제 정부 지출을 상당 부분 동결 또는 축소하는 효과를 가져옵니다. 이미 일부 부처의 예산 삭감으로 연방정부 인력이 감축되기 시작했고, 이에 따른 관련 업계 일자리 감소도 나타나고 있습니다reuters.com. 민간 전문가들은 이러한 “전기톱식 예산 삭감(buzz-saw cuts)”이 앞으로 몇 개월 내 민간경제로 파급되어 2분기부터는 경기진행을 멈춰 세울 위험이 있다고 경고합니다reuters.com. 한 경제학자는 “워싱턴의 급진적 지출 및 인력 삭감이 기업 CEO들로 하여금 2분기부터 경제의 전진을 멈추게 할 정도의 불확실성을 야기했다”고 평했습니다reuters.com. 즉, 정부 소비의 축소가 단기적으로 총수요를 줄여 경기 하강 요인으로 작용할 수 있다는 의미입니다.
재정정책의 이러한 양면성 – 감세를 통한 경기부양 vs 지출삭감을 통한 긴축 – 은 향후 경기 향방에 중요한 변수입니다. 만약 의회가 대대적인 감세안을 통과시키고 민간이 이를 미래 소득 증가로 인식하면 소비·투자가 생각보다 견조하게 유지될 가능성도 있습니다. 반면, 재정지출 축소의 영향이 감세 효과보다 크거나, 감세로 인한 부의 혜택이 고소득층이나 기업에 집중되어 총수요 진작 효과가 미미하다면 오히려 재정정책이 경기를 제약하는 방향으로 작용할 수 있습니다. 또한 감세와 지출삭감이 병행될 경우 재정적자 추이는 불확실하지만, 만약 적자가 크게 늘어난다면 향후 국채 금리 상승이나 재정 지속성에 대한 우려로 중장기 리스크가 부각될 수 있습니다. 전반적으로 2025~26년 재정정책은 경기부양과 긴축 사이에서 혼합된 모습을 보이며, 그 순효과에 대해서는 전문가 견해가 엇갈리고 있습니다.
지정학적 위험 요인
글로벌 차원의 지정학적 리스크도 미국 경기전망에 중요한 변수입니다. 우선 새 행정부의 대외정책 변화로 인한 무역분쟁 위험이 가장 즉각적입니다. 이미 미국이 대규모 관세를 부과하자 중국, 캐나다, 멕시코, EU 등 주요 교역 상대국들이 보복 관세를 발표하면서 글로벌 무역마찰이 현실화되고 있습니다reuters.com. 예를 들어, 미국이 중국산 제품에 20% 관세를 매기자 중국도 맞대응 관세를 부과했고, 미국산 철강·알루미늄 제품에 대한 유럽과 캐나다의 보복 조치도 발표되었습니다reuters.com. 무역분쟁이 격화되면 세계 교역 위축과 공급망 재편으로 미국 제조업 수출이 감소하고 기업 비용이 상승하여 미국 내 생산과 투자가 위축될 가능성이 큽니다www2.deloitte.com www2.deloitte.com. 이러한 교역 환경 악화는 궁극적으로 세계 경제 성장률을 낮춰 미국 경기에도 추가적인 하강 압력을 줄 수 있습니다.
한편 지정학적 갈등으로 인한 에너지·원자재 시장 변동 위험도 상존합니다. 2022년부터 이어진 러시아-우크라이나 전쟁은 국제 유가와 곡물가격을 크게 흔들었는데, 2025년 현재까지도 분쟁이 완전히 해결되지 않아 불안 요인으로 남아 있습니다. 다행히 2024년 하반기 이후 에너지 가격은 비교적 안정세를 찾았으나, 향후 전황에 따라 유가가 다시 급등하거나 유럽 경제가 충격을 받는다면 미국도 영향을 피하기 어렵습니다. 또한 중동 지역의 지정학적 긴장이나 중국을 둘러싼 안보 갈등(예: 대만해협 문제)도 불거질 경우 글로벌 금융시장의 위험 회피 심리를 자극하여 달러화 강세, 미 국채가격 상승(금리하락) 또는 반대로 위험자산 급락 등의 파급이 있을 수 있습니다. 이런 움직임은 미 연준의 정책 여력과 수출입 물가 등에 복잡한 영향을 미쳐 경기 경로의 불확실성을 높입니다.
끝으로 정치적 불안정성 자체도 리스크입니다. 미국 국내적으로 2024년 대선 결과를 둘러싼 사회적 갈등이나 의회와 행정부 간 대립 가능성, 예산안을 둘러싼 정부 셧다운 위험 등이 남아 있을 수 있습니다. 향후 부채한도 협상이나 예산 협의 과정에서 정치적 교착이 발생하면 2023년과 같이 일시적인 금융시장 혼란이나 신용등급 강등 논란이 재발할 가능성도 배제할 수 없습니다. 이러한 이벤트들은 직접적 경제지표에 나타나지 않더라도 민간 심리에 영향을 미쳐 소비와 투자를 위축시키는 경로로 작용할 수 있습니다.
종합하면, 새 행정부의 무역·재정 정책 변화와 국제 정세 불안 요인들이 향후 1년간 미국 경제에 상당한 외생 충격 가능성을 내포하고 있습니다. 정치적 변수들은 경제 펀더멘털을 바꿀 수 있는 강력한 요인이므로, 경기침체 여부를 판단함에 있어 이러한 지정학적·정책적 리스크의 추이를 면밀히 관찰해야 합니다.
경제 지표 분석
경제 성장과 산업 동향
지난해 미국 경제는 예상보다 견조한 성장세를 보였습니다. 2024년 4분기 실질 GDP 성장률은 연율 +2.4%로 최종 집계되어, 소비 지출의 견조한 증가에 힘입어 잠재성장률을 웃도는 확장을 기록했습니다apnews.com. 특히 2024년 하반기 연말 쇼핑시즌을 중심으로 민간소비가 활발했던 덕에 연말 경기가 탄탄하게 마무리되었습니다. 그러나 2025년 1분기 들어서는 각종 선행지표들이 성장 모멘텀 약화를 가리키고 있습니다. 1월 중 소매판매(Retail Sales)가 전월 대비 –0.9% 감소하여 거의 2년 만에 가장 큰 폭의 감소를 보였는데reuters.com, 이는 2024년 말까지 4개월 연속 증가세를 보이던 소비가 한풀 꺾인 것으로 해석될 수 있습니다. 일부 전문가는 1월 소매판매 급감에 대해 혹한과 자연재해 영향, 자동차 재고 부족 등 일시적 요인이 크다고 지적하면서도reuters.com, 전반적인 소비 상승세가 주춤한 신호인 것은 분명하다고 보고 있습니다. 동시에 1월 무역수지 적자가 확대되고 주택건설 투자도 감소한 것으로 나타나면서reuters.com, 민간 수요 둔화 조짐이 광범위하게 포착되고 있습니다. 이러한 흐름 속에 몇몇 경제분석기관들은 2025년 1분기 GDP 성장률이 마이너스로 떨어질 가능성까지 언급하기 시작했습니다reuters.com. 실제로 로이터통신이 인용한 일부 경제학자들은 1분기 중 GDP 역성장(contraction)을 예상하고 있어 reuters.com, 기술적 경기침체(2개 분기 연속 역성장)의 위험이 대두된 상황입니다.
제조업 지표도 경기 둔화를 시사합니다. 미국 ISM 제조업 PMI는 2024년 대부분 50 이하(경기위축)를 기록하다가 2025년 1월에야 50.9로 간신히 확장 국면을 보였는데, 2월 들어 다시 50.3으로 소폭 하락하며 거의 정체 국면임을 보여주었습니다reuters.com. 특히 PMI 세부항목 중 신규주문과 고용지수가 급격히 위축되어 제조업 수요가 흔들리는 모습이고, 기업들이 지불하는 원자재 투입물가 지수(Prices Paid)는 2년 만에 최고 수준으로 치솟았습니다reuters.com. 이는 관세 부과를 앞두고 공급망 교란과 비용 급등이 현실화하고 있음을 보여주는 대목입니다. 실제로 제조업 구매관리자들은 설문에서 “대다수 업체가 관세로 운영 환경의 불확실성이 커졌다”고 토로하고 있으며reuters.com, 많은 기업들이 재고 선취(stockpiling)나 조업 단축 등 대응에 나서고 있습니다. 3월 들어서는 제조 PMI가 49.0까지 떨어졌다는 잠정 보도도 있어 제조업이 다시 수축 국면으로 돌아섰을 가능성이 큽니다prnewswire.com. 제조업 생산량 지표를 보면, 1월 산업생산에서 자동차 등 내구재 생산이 전달 대비 5% 이상 급감하는 등 reuters.com 금리인상에 민감한 부문을 중심으로 이미 생산 조정이 진행되고 있습니다.
이러한 추세를 반영해 주요 기관들은 미국의 향후 성장률 전망치를 하향 조정하고 있습니다. 예를 들어, Goldman Sachs는 대규모 관세 영향 등을 이유로 2025년 GDP 성장률 전망을 2.0%에서 1.5%로 낮추었고, 경기침체 확률을 35%로 높였습니다reuters.com. JP Morgan 역시 “미국 경제에 대한 우려가 고조되고 있다”며 올해 미국 **침체 확률을 40%**로 추정하는 등, 경제 전문가 전반이 향후 성장이 크게 둔화될 것이라는 데 의견을 모으고 있습니다reuters.com reuters.com. 연준의 최신 전망(2025년 말 기준 성장률 1.7% foxbusiness.com)도 이러한 둔화 흐름을 반영한 수치입니다. 컨퍼런스보드(Conference Board)의 선행지수(LEI)는 2023년부터 하락세가 지속되어, 현재 지표 수준은 과거 깊은 침체 가능성을 시사하는 영역에 진입한 상태입니다conference-board.org.
요약하면, 최근의 성장 관련 지표들은 미국 경제가 뚜렷한 감속 국면에 진입했음을 보여줍니다. 다만 2024년 말까지의 강한 소비 모멘텀이 완전히 사라진 것은 아니어서, 2025년 초의 약세가 일시적 조정에 그칠지 아니면 본격적인 침체의 서막일지에 대해선 아직 의견이 나뉩니다. 이후 몇 달간 발표될 GDP 성장률, 산업생산, 재고변동 등의 추이를 통해 이러한 논란이 윤곽을 드러낼 것입니다.
고용 시장 동향
고용지표는 아직까지 비교적 탄탄한 후방 지표의 모습을 보이고 있지만, 서서히 열기가 식고 있습니다. 2025년 2월 현재 실업률은 **4.1%**로, 1년 전(2024년 2월 약 3.9%)보다 0.2%p 상승했습니다bls.gov. 2022년말~2023년초 역사적 저점이었던 3.5%대와 비교하면 실업률이 다소 높아졌으나, 여전히 역사적으로는 낮은 수준입니다.
비농업 일자리 증가 추세도 2024년에 월평균 +30만 개 내외로 호조를 보이다가 2025년 들어 둔화하고 있으나, 1분기까지는 순증 기조를 유지한 것으로 추정됩니다. 또한 신규 실업수당 청구건수도 주당 20만 건 남짓으로 크게 증가하지 않아 노동시장 상황이 급격히 악화되었다고 보기는 어렵습니다reuters.com.
그럼에도 불구하고 고용 선행지표들에서는 변화 조짐이 나타납니다. 대표적으로 기업들의 채용 공고(Job Openings) 건수는 2022년 최고치 대비 감소하였고, 2024년 하반기부터 기업들은 인력 충원을 다소 보수적으로 전환했습니다. 또한 2022~2023년 기술 부문을 중심으로 일련의 구조조정이 있었고, 2025년 들어서는 정부 지출 삭감의 영향으로 공공부문에서 일자리 감소가 현실화되고 있습니다reuters.com. 앞서 언급한 대로 연방 차원의 인력 감축으로 수천 명 규모의 일자리가 사라졌으며, 방위산업 등을 제외하면 정부 관련 부문의 고용은 전반적으로 축소 추세입니다.
민간 기업들도 경기 불확실성 증대에 따라 인력 운용을 신중히 하고 있습니다. 예를 들어 미국 주요 항공사들은 기업 고객과 소비자들이 지출을 줄일 것에 대비해 매출 예상치를 하향 조정하고 비용 절감을 추진하고 있는데, 이로 인해 채용 계획을 축소하거나 일부 인력에 대한 자연감원을 시사하고 있습니다reuters.com. 제조업 PMI 고용지수의 하락 역시 산업계에서 신규고용을 꺼리는 움직임을 반영합니다reuters.com.
임금 상승률 측면에서는, 팬데믹 이후 높아졌던 임금상승 압력이 다소 완화되는 추세입니다. 2024년 내내 시간당 평균임금 상승률이 전년대비 4~5%대를 유지했는데, 2025년 초 현재 민간 부문의 평균 시급 상승률은 약 4.0% 수준까지 내려온 것으로 추정됩니다【43†analysis】. 이는 여전히 인플레이션보다 약간 높은 수준으로 실질임금은 소폭 상승하고 있으나, 임금 상승세가 둔화된다는 점에서 고용시장 수급의 균형이 찾아가고 있음을 시사합니다. 다만 임금상승률 4%는 연준 목표인 2% 물가에 비추어 여전히 높은 편이므로, 연준은 노동시장이 과열에서 벗어나더라도 인플레이션 압력이 완전히 해소됐다고 판단하기까지는 시간이 걸릴 것으로 보입니다.
향후 고용 전망과 관련해 연준은 올해 말 실업률이 4.4% 수준까지 오를 것으로 내다보고 있으며foxbusiness.com, 민간 전망들 역시 경기 둔화에 따라 실업률이 2025년 말경 4.55.0% 수준에 이를 수 있다는 예측을 내놓고 있습니다. 이는 고용시장이 점진적으로 식어간다는 시나리오로, 급격한 대량해고보다는 채용 감소와 일부 산업의 구조조정을 통한 완만한 실업 증가를 가정한 것입니다. 그러나 경기침체가 현실화하면 실업률은 예상보다 빠르게 상승할 수 있습니다. 과거 사례를 보면 미국 경제가 침체에 들어설 경우 실업률이 1년 내 23%p 뛰어오른 적도 있으므로, 만약 2025년 하반기 침체 국면에 진입한다면 실업률이 6%대를 넘길 가능성도 배제할 수 없습니다. 반대로 소비와 서비스업이 견조해 경기후퇴를 피한다면 실업률 상승 폭은 매우 제한될 수도 있습니다.
결론적으로 노동시장은 현재까지 탄력성을 유지하고 있으나, 이는 후행지표적 특성에 따른 것으로 보입니다. 선행지표 및 기업 동향을 고려할 때 향후 수개월 내 고용여건은 서서히 악화될 공산이 크며, 이는 경기침체 여부를 판가름하는 핵심 변수 중 하나가 될 것입니다.
인플레이션 동향 (CPI와 PPI)
인플레이션 지표 추이: 2025년 초까지 미국의 물가상승률은 지난 2년간의 급등세를 진정시키며 뚜렷한 둔화 추세를 보였습니다. 2022년 중 한때 9%를 상회했던 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2023년 들어 뚜렷하게 낮아져 2024년에는 3%대까지 내려왔고, 2025년 2월 현재 **소비자물가 상승률(헤드라인 CPI)**은 **전년동월 대비 +2.8%**까지 떨어졌습니다foxbusiness.com. 이는 전월 3.0%에서 더 낮아진 것으로, 에너지 가격 안정과 금리인상의 영향으로 수요가 둔화된 결과입니다. 식품·에너지 제외 근원 CPI는 3.1% 상승으로 헤드라인보다 조금 높았으나, 이 역시 시장 예상치보다 낮은 수준으로 떨어졌습니다foxbusiness.com.
생산자물가지수(PPI) 상승률도 크게 완화되어 2025년 2월 최종수요 PPI는 전년동월 대비 +3.2% 상승에 그치며 전월 3.7%보다 낮아졌습니다reuters.com. 2월 PPI는 전달 대비 변화가 0.0%(변동 없음)로 7개월 만에 처음으로 상승 정체
를 보였고, 이는 소비자 물가에도 안정 신호로 해석되었습니다reuters.com reuters.com. 이처럼 최근까지의 물가 지표는 인플레이션이 뚜렷이 둔화되며 연준의 목표 2%에 점차 근접해가는 모습이었습니다.
그러나 이러한 디스인플레이션(disinflation) 추세가 앞으로도 지속될지는 확실하지 않습니다. 새 행정부의 관세 부과와 이에 따른 공급망 재편 비용이 물가에 새로운 상방 압력으로 작용할 가능성이 높기 때문입니다. 이미 물가 세부를 보면, 2월 소비자물가 및 생산자물가 데이터 내에 불리한 징후들이 나타났습니다reuters.com. 예를 들어 기업들이 관세 인상에 앞서 상품 가격을 미리 올려받는 움직임이 관찰되었는데, 2월 PPI에서 식품·에너지를 제외한 중간재(core goods) 물가가 0.4% 올라 2년 만에 최대 상승폭을 기록했습니다reuters.com. 이는 기업들이 향후 관세 비용을 판매가격에 전가하기 시작했음을 시사합니다. 실제 경제학자들은 “기업들이 관세를 앞두고 가격을 인상한 것으로 보인다”고 분석했습니다reuters.com. 소비자 측면에서도, 관세로 수입제품 가격이 뛰면 국내 생산재 가격도 여기에 연동되어 전반적인 물가 상승을 유발할 수 있습니다. 연준이 선호하는 개인소비지출(PCE) 물가 지표의 경우 2025년 2월 기준 근원 PCE가 약 2.5% 상승한 것으로 집계되었으나 foxbusiness.com, 연준은 연말 근원 PCE가 **2.7%**에 달할 것으로 전망하여 관세 영향으로 물가가 목표치를 지속 상회할 것을 우려했습니다foxbusiness.com. 또한 소비자 인플레이션 기대치도 다시 오르고 있습니다. 미시간대 소비자심리조사에서 1년 기대 인플레이션은 1월 3.3%에서 2월 **4.3%**로 뛰어올라 2023년 11월 이후 최고치를 기록했습니다www2.deloitte.com. 이는 관세에 따른 가격인상 전망이 소비자들 인식에 반영된 결과로 해석됩니다. 연준의 한 주요 인사는 현재 상황에 대해 “우리가 당장은 스태그플레이션 환경에 있진 않지만, 앞으로 물가 상방압력과 경기둔화가 동시에 나타날 가능성을 경계하고 있다”고 밝혔습니다reuters.com.
스태그플레이션은 물가상승과 경기침체가 동시에 발생하는 최악의 시나리오로, 연준도 이를 큰 위험 요인으로 인지하고 있는 것입니다.
한편, 에너지나 식료품 등의 변동성 큰 항목들은 비교적 안정적입니다. 국제 유가가 배럴당 70~80달러 선에서 안정되고 있고 천연가스 가격도 낮아져 2024년만큼의 에너지발 인플레이션은 당분간 제한적입니다. 식품가격은 조류독감 등으로 계란가격이 급등하는 일시적 충격이 있었으나reuters.com, 전반적인 농산물 가격은 안정을 찾아가고 있습니다. 이러한 요인들은 향후 몇 달 CPI에 기저효과로 작용해 헤드라인 물가를 낮추는 요인이 될 수 있습니다. 반면 서비스 물가는 아직 꾸준히 오르는 추세로, 노동비용 증가가 큰 주거비(OER 등)나 서비스 임금상승 영향으로 근원물가의 하방 경직성이 지속되고 있습니다. 다행히 2월 서비스물가는 –0.1% 하락하는 등reuters.com 약간의 진정 조짐을 보였으나, 이것이 추세적 하락으로 이어질지는 더 지켜봐야 합니다.
요약하면, 최근까지 물가상승률은 뚜렷이 둔화되어 연준 목표에 가까워졌으나, 새로운 비용 인상 요인(관세)과 임금 상승 압력으로 다시 목표치를 상당 기간 상회할 것으로 전망됩니다foxbusiness.com. 이는 연준의 정책 여력을 제한해, 경기 둔화 시에도 과감한 부양책을 쓰기 어렵게 만드는 요인입니다.
물가 안정세의 지속 여부는 향후 1년 경기 침체 가능성에 직접적인 영향을 줄 것으로 보입니다. 만약 인플레이션이 재차 상승하면 연준은 긴축기조를 유지해 수요를 더 위축시켜야 하고, 이는 침체를 자초할 수 있습니다. 반대로 예상보다 인플레이션이 더 빨리 2%대로 안착한다면 연준이 보다 적극적으로 금리인하에 나서 경기 연착륙 확률을 높일 수 있을 것입니다.
소비 및 소비심리 동향
민간소비는 미국 GDP의 70%를 차지하는 핵심 구성요소로, 그 동향이 경기침체 여부를 좌우합니다. 2024년 미국 가계소비는 강한 노동시장과 팬데믹 기간 축적된 저축을 바탕으로 비교적 호조를 보였으나, 2025년 들어 소비심리가 꺾이며 향후 지출 감소 가능성이 제기되고 있습니다. 앞서 언급한 대로 1월 소매판매는 –0.9% 급감하여 예상치를 크게 밑돌았습니다reuters.com. 자동차, 가구, 의류, 음식점 등 광범위한 분야에서 매출이 줄어든 것으로 나타나 소비 위축이 일부 부문에 국한되지 않았습니다. 물론 12월 소매판매가 +0.7%로 상향 수정되는 등 연말 판매 호조를 감안하면 1월 수치는 일정 부분 조정 성격이 있지만reuters.com, 경기 둔화와 겨울폭풍 등의 영향으로 소비자들이 지갑을 닫기 시작한 징후로 해석됩니다. 2월 및 3월의 소매판매 추이를 지켜봐야 하나, 현재까지는 1분기
실질 소비지출 증가세가 크게 둔화되었을 가능성이 높습니다.
소비자심리 지표들은 더욱 뚜렷한 악화를 보이고 있습니다. 미시간대 소비자심리지수(University of Michigan Consumer Sentiment)는 2025년 2월에 64.7을 기록했는데, 이는 전월보다 9.8% 급락한 수치로 모든 연령대와 소득층에서 신뢰도가 악화되었습니다
www2.deloitte.com. 특히 향후 1년 기대 인플레이션 상승으로 내구재 구매심리가 19%나 급락한 것이 두드러졌습니다www2.deloitte.com. 이는 관세 등으로 물가가 오를 것이라는 우려에 소비심리가 위축된 것으로 풀이됩니다. 또한 민간 컨퍼런스보드(Conference Board)에서 발표하는 소비자신뢰지수도 3월에 98에서 92.9로 큰 폭 하락한 것으로 나타났습니다(1985=100 기준)www2.deloitte.com prnewswire.com. 소비자의 향후 12개월 내 경기침체 예상 비중도 높아져 있는 상태입니다. 설문에 따르면 소비자 대다수가 경기 전망을 비관적으로 보며, 경기침체를 기정사실로 여기는 분위기가 퍼지고 있습니다.
자산시장 변화도 소비에 영향을 주는 요소입니다. 2023년 주식시장이 비교적 안정적이었으나, 2025년 3월 관세 분쟁 우려가 고조되자 미 증시가 수개월 내 최대폭의 하락을 겪었고 투자심리가 위축되었습니다reuters.com. 2025년 들어 S&P 500 지수가 2월 말부터 급격히 조정받아 3월에는 월간 기준 수 년 만의 최대 낙폭을 기록했습니다. 이는 주식 보유 가구의 **부의 효과(wealth effect)**를 약화시켜 소비에 하방 압력을 줄 수 있습니다. 반면, 주가 하락과 경기우려로 국채 금리가 하락(채권가격 상승)하면서 주택담보대출 금리 등은 소폭 내려갔는데reuters.com, 이는 이자부담을 다소 덜어줘 소비에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
가계 재무건전성 측면에서는, 팬데믹 때 정부지원으로 늘었던 초과저축이 2024년까지 상당 부분 소진되었고 가계 부채(특히 신용카드 잔액)가 사상 최고치를 기록하는 등www2.deloitte.com, 가계의 버퍼가 줄어든 상태입니다. 뉴욕 연준에 따르면 2024년 말 가계부채가 전년보다 $930억 증가하는 등 지속적인 상승세를 보였습니다www2.deloitte.com. 소비자들이 저축을 깎아가며 지출을 유지해왔는데 이제는 그 여력이 약해지고 있다는 의미입니다. 다만 실업률이 아직 낮고 임금이 상승하고 있어, 가계소득 증가세가 유지되는 한 소비 붕괴로 이어지지는 않을 전망입니다. 연준이 금리를 두 차례 인하할 경우 대출이자 부담이 다소 줄어 가계가신용을 통해 소비를 버틸 여지도 있습니다www2.deloitte.com.
전반적으로, 소비 부문은 경기의 마지막 버팀목이자 향방을 결정지을 열쇠라고 할 수 있습니다. 현재까지는 소비가 둔화 조짐을 보이지만 완전히 침체에 빠졌다고 할 수는 없으며, 향후 고용 상황과 인플레이션에 크게 좌우될 전망입니다. 만약 고용시장이 크게 악화되지 않고 임금이 꾸준히 오른다면 실질소득 개선으로 소비가 다시 안정될 가능성도 있습니다. 반대로 인플레이션으로 실질구매력이 훼손되고 실업이 증가하면 가계지출이 급격히 위축되며 경기침체로 이어질 위험이 있습니다. 소비심리 지표의 낙폭이 큰 점은 우려스러우나, 때로 심리 악화가 실제 소비 급감을 항상 수반하지는 않는 점도 감안해야 합니다. 향후 소비자심리가 정책 대응(예: 감세 등)이나 물가안정으로 반등할 수 있을지 주목됩니다.
주택시장 동향
미국 주택시장은 금리 상승의 영향을 가장 먼저 받은 부문 중 하나로, 2023년부터 거래량과 주택건설이 크게 둔화된 상태입니다. 2025년 현재 주택시장은 거래 부진과 완만한 가격 상승이라는 이례적 조합을 보이고 있습니다. 주택담보대출(모기지) 금리가 여전히 높은 수준(30년 고정 모기지 평균금리 약 7% 내외)으로 유지되어 주택 구매 여력이 제한되고 있습니다pbs.org pbs.org. 연준의 기준금리 인하에도 불구하고 금융시장의 불확실성으로 장기금리가 쉽게 내려오지 않아 모기지 금리가 완고하게 높게 형성되어 있는데, Redfin 등의 부동산 전문가는 “2025년에도 모기지 금리가 7% 안팎에서 등락하며 높게 유지될 것”으로 전망했습니다pbs.org pbs.org. 높은 차입비용 탓에 1년 전보다 주택 구매신청 건수나 기존주택 판매 건수가 감소한 상황이며, 전체 거래량은 팬데믹 이전 대비 크게 위축되어 있습니다.
주택 착공(Housing Starts)과 건축 허가 건수는 금리 인상 이후 감소했으나 2024년 중반 이후 어느 정도 바닥을 다져 큰 폭의 추가 하락은 없었습니다. 다만 주택 건설업체 심리는 아직도 낮은 수준으로, 민간 주택공급이 적극적으로 늘어나기 어렵습니다.
정책적으로 보면, 새 행정부는 주택 공급 확대를 통한 가격 안정에 의지를 표명했습니다. 대통령은 주택 관련 세액공제와 규제 완화를 통해 개발을 장려하고, 국유지를 주택 건설용으로 풀어 공급을 늘리겠다고 약속했습니다pbs.org. 그러나 전문가들은 연방정부 차원에서 할 수 있는 역할에 한계가 있다고 지적합니다pbs.org. 주택 개발의 핵심인 용적률 규제, 토지이용 규제 등은 주로 주·지방정부 소관이며, 실제 공급 병목을 해소하려면 지역 차원의 노력이 필요하기 때문입니다pbs.org. 따라서 연방 차원의 정책이 당장의 주택시장 지표를 바꾸기는 어려워 보입니다. 오히려 단기적으로는 새 행정부의 다른 정책들이 주택시장에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 철강·목재 등 건축자재에 대한 높은 관세는 건설 비용을 증가시켜 신규 주택공급을 위축시킬 수 있고pbs.org,
요약하면, 주택시장은 고금리로 수요 위축 vs 공급 부족으로 가격 견조라는 구조적 교착 상태에 있습니다. 주택 부문은 과거 경기침체 국면에서 촉발 요인이거나 증폭 요인인 적이 많았지만, 현재로서는 주택 가격 거품 붕괴나 주택발 금융위기 가능성은 크지 않아 보입니다. 다만 거래 부진과 주택건설 감소는 고용과 소비에 서서히 부정적 영향을 미치며 경기 후퇴를 서포트하는 요인이 될 수 있습니다. 예를 들어 부동산 중개, 건설자재, 가구 등 연관 산업의 활력이 떨어지고, 주택담보대출 리파이낸싱 감소로 소비 여력이 줄어드는 등 파급효과가 있습니다. 결론적으로 주택시장은 이미 경기침체적 상황에 가까운 국면에 있으며, 향후 금리 동향에 따라 서서히 나아지거나 더 악화될 가능성이 존재합니다.
종합 예측 (2025년 4월~2026년 4월)
위에서 살펴본 정치적 요인과 경제지표들을 종합하면, 향후 1년간 미국 경기침체 발생 가능성은 상당히 높은 편으로 평가됩니다. 정치적으로 2025년 들어 촉발된 대규모 관세와 재정긴축은 경기 하방 압력을 크게 높이고 있으며, 이에 따라 경제지표들도 성장 둔화·심리 위축 조짐을 보이고 있습니다. 많은 경제전문가들은 이러한 상황을 반영해 2025년 중 미국이 침체에 빠질 확률을 30~50% 수준으로 제시하고 있습니다reuters.com reuters.com. Goldman Sachs는 관세 충격 이후 침체 확률을 기존 20%에서 35%로 상향했고, JP Morgan은 약 40%로 추정했습니다reuters.com reuters.com. 심지어 관세가 본격 발효되면 확률이 50% 이상으로 뛰어오를 것이라는 의견도 있습니다reuters.com. 일부 민간 조사에서는 기업 CFO들의 60%가 “2025년 하반기까지 경기침체가 올 것”이라고 예상하는 등 보다 비관적인 견해도 존재합니다【0†】. 즉, **“침체 가능성이 절반에 가까운 상황”**이라는 것이 전반적인 컨센서스라 할 수 있습니다.
다만 침체의 강도와 시기에 대해서는 시나리오별 변동성이 큽니다. 베이스라인(기준) 시나리오로는 2025년 하반기에 경미한 침체(mild recession)가 발생하여 23분기 정도 GDP가 약간 마이너스를 기록한 후 2026년 회복 국면에 들어서는 그림이 많이 거론됩니다. 이는 비교적 완만한 침체로, 실업률이 6% 안팎까지 상승하고 물가상승률은 둔화되며 연준이 2026년경 본격적인 금리인하로 전환하는 경로입니다www2.deloitte.com. 이러한 시나리오에서 2025년 연간 GDP 성장률은 1% 내외에 그치고 2026년에 소폭 회복되는 정도로 예상됩니다reuters.com. 한편 낙관적 시나리오로는, 비록 성장률이 둔화되더라도 미국 경제가 **침체를 간신히 회피(soft landing)**하는 경우입니다. 이 경우 관세로 인한 충격이 예상보다 빨리 해소되거나(예: 무역협상 타결로 일부 관세 철회), 연준이 인플레이션 안정 하에 기민하게 금리인하를 단행하여 민간 수요를 뒷받침해주는 상황을 상정합니다. 가령 정부가 계획 중인 감세 정책이 조기에 시행되어 민간 활력이 유지되고, 글로벌 경기 여건도 양호하여 미국 수출이 선방한다면 성장률이 둔화되더라도 플러스(+)를 유지하며 침체를 피할 수 있을 것입니다. 실제로 일부 기관은 미국이 2025년에 침체를 피하고 01%대의 저성장을 기록할 확률이 아직 절반 이상이라고 보기도 합니다 (Bankrate 설문에서 경제학자들의 침체 확률 중앙값이 약 26%로 낮게 나온 사례 등)【0†】.
반대로 비관적 시나리오도 고려해야 합니다. 최악의 경우, 스태그플레이션 양상이 현실화되어 연준이 통화긴축을 재개하고, 무역분쟁과 투자위축으로 심각한 침체가 오는 시나리오입니다. 이 경우 실업률이 8% 이상 치솟고 GDP 감소 폭도 –2%를 넘는 등 심대한 경기후퇴가 발생할 수 있습니다. 예컨대 트럼프 행정부가 추가 관세나 수출 규제를 도입하고, 에너지 가격마저 지정학적 요인으로 급등하여 인플레이션이 재가열된다면 연준은 금리를 다시 올릴 수밖에 없고, 이는 수요를 급격히 억누르며 깊은 침체를 초래할 것입니다. 또한 재정정책도 감세가 지연되고 지출삭감만 현실화된다면 정부 부문의 수요 공백이 커져 민간 부진과 맞물린 수요 절벽을 가져올 수 있습니다. 이러한 하향 리스크까지 감안하면, 경기경로의 불확실성은 매우 높은 상태라고 할 수 있습니다.
예측의 신뢰도와 주요 불확실성 요인을 함께 짚어보면 다음과 같습니다:
•
정책 변화의 불확실성: 현재 경기전망에서 가장 큰 불확실성은 새 행정부의 정책 지속 여부입니다. 관세 정책의 경우 향후 협상 결과에 따라 일부 관세가 철회되거나 완화될 가능성이 있습니다. 실제로 Deloitte 분석에서는 “제안된 관세 중 상당 부분이 영구적으로 시행되지 않을 수 있다”는 전제하에 시나리오를 구성하기도 했습니다. 반대로 관세 전면 시행이나 추가 관세 부과(예: 유럽산 제품에 대한 200% 관세 위협)가 현실화되면 충격이 증폭될 것입니다. 또한 감세 법안이 의회를 통과하는지, 인프라 지출 등 경기부양 조치가 나오는지 여부에 따라 2025년 하반기 경로가 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 정책 변수들은 이분법적(binary)으로 경제 전망을 바꿀 수 있으므로, 예측의 신뢰도를 낮추는 요인입니다.www2.deloitte.com reuters.com
•
연준의 대응: 연준이 정책 기조를 어떻게 조정할지도 중요한 변수입니다. 현재 연준은 물가와 고용 사이에서 어려운 줄타기를 하고 있는데, 만약 인플레이션이 예상보다 안정된다면 연준은 금리인하를 앞당겨 경기연착륙을 도울 수 있습니다. 반대로 물가가 재상승하면 연준은 금리인하를 주저하거나 심지어 추가 금리인상도 배제할 수 없는데, 이는 침체 위험을 높입니다. 연준 내부 전망과 시장 기대 간 차이도 변수입니다. 시장금리가 연준의지보다 크게 떨어지면(완화적 금융여건) 경기 하강이 완충될 수 있지만, 반대로 시장이 인플레 우려로 금리를 높게 형성하면 긴축 효과가 강화됩니다. 통화정책 래그(time lag)도 예측을 어렵게 하는데, 과거 긴축의 영향이 2025년에 본격 나타날 가능성도 있어 실제 경기 하강 폭이 예상보다 클 수 있습니다.
•
국제 경제 및 지정학적 상황: 해외 요인도 여전히 불확실성의 원천입니다. 우크라이나 전쟁이 휴전되는 등 긍정적 시나리오가 전개된다면 에너지·곡물 가격이 안정되고 유럽경기가 개선되어 미국 수출에 도움이 될 것입니다. 반면 갈등이 심화되거나 중국과 대만 등 새로운 지정학 위기가 발생하면 글로벌 공급망 충격과 투자심리 악화로 미국 경기도 추가 타격을 받을 수 있습니다. 중국 경제의 회복력도 변수인데, 중국의 성장 부진이 심화되면 미국 기업의 매출 감소와 글로벌 수요 위축으로 이어질 수 있습니다. 이러한 대외 변수는 모델의 범위를 벗어난 예측 오차를 유발할 수 있는 요소입니다.
•
기업 및 가계의 적응력: 마지막으로 민간 부문의 대응 역시 결과를 좌우할 것입니다. 미국 기업들은 유연성이 높아 관세 환경 변화에 맞춰 공급망 재구축, 원가 절감 노력 등을 기울일 수 있습니다. Deloitte는 관세 부과 시 기업들이 초기엔 생산차질을 겪겠지만 점차 조달선 다변화 등으로 적응해나갈 것으로 보았습니다. 만약 기업들의 적응이 빠르면 관세 충격은 완화될 것이고, 이는 침체를 얕게 만들 것입니다. 가계도 마찬가지로, 코로나 시기 비대면 근무 확산 등으로 저축률이 높아진 고소득 가구의 소비여력이나, 정부가 취할 수 있는 한시적 지원책 등이 경기 하강을 완충할 수 있습니다. 반대로 민간 부문이 최악을 예상하고 소비·투자를 과도하게 위축하면 침체는 자기실현적 예언이 될 수 있습니다. 현재 항공·여행 등 일부 서비스 업종은 아직 수요가 살아있는데, 이런 **펜트업 수요(pent-up demand)**가 얼마나 지속될지도 불확실성 요인입니다.www2.deloitte.com www2.deloitte.com
이러한 요인들을 고려하면, 2025년 미국 경기전망에는 상당한 불확실성이 내재해 있습니다. 그럼에도 불구하고 전문가들의 대체적인 합의는 “침체를 피하더라도 매우 낮은 성장 또는 경미한 침체는 피하기 어렵다”는 쪽입니다reuters.com reuters.com. 즉, 경기 하강 국면은 기정사실화되는 분위기이며, 연착륙이냐 침체냐의 갈림길에 서 있다는 판단입니다. 현재로서는 2025년 중반부터 하반기 사이 GDP 성장률이 마이너스로 돌아설 가능성이 높아 보이며, 침체가 오더라도 1980년대식의 심각한 스태그플레이션보다는 1990년이나 2001년경의 완만한 침체 수준이 될 것이라는 전망이 우세합니다. 이는 금융권 건전성이 비교적 양호하고, 가계 부채구조도 양호하여 시스템 리스크성 위기가 적다는 점을 전제로 합니다. 그러나 정책 오판이나 외부 충격이 겹칠 경우 그 이상의 충격도 배제할 수 없으므로 경계가 필요합니다.
결론
2025년 4월 시점에서 평가한 향후 1년간 미국의 경기 침체 위험은 유의미하게 높은 상태입니다. 새로운 행정부의 보호무역 기조와 재정 긴축 움직임, 그리고 이에 따른 경제심리 위축이 겹치면서 미국 경제는 뚜렷한 감속 국면에 진입하고 있습니다. 주요 경제지표를 종합하면 성장률은 빠르게 낮아지고 있으며, 소비와 투자 심리는 얼어붙고, 실업률은 서서히 상승하는 추세입니다. 한편 인플레이션이 완전히 잡히지 않은 가운데 정책 불확실성까지 겹쳐 연준의 대응에도 제약이 생겼습니다. 이러한 환경은 과거 주기적 패턴에照(비추)어 볼 때 경기침체로 이어질 소지가 충분합니다.
다만 침체가 확정된 미래는 아니며, 앞서 논의했듯이 몇 가지 긍정적 변수들이 작용한다면 경기 연착륙도 완전히 배제할 수는 없습니다. 미국 경제의 구조적 탄탄함(탄력적인 노동시장, 혁신 역량 등)과 시의적절한 정책 대응이 뒷받침된다면 성장률이 잠시 0%대에 머무르다가 다시 반등하는 시나리오도 가능합니다. 궁극적으로 침체 여부는 정책 결정과 외부 환경에 달려 있으며, 특히 관세정책의 전개, 연준의 금리 운용, 그리고 소비자의 반응이 결정적인 열쇠가 될 것입니다.
종합적으로는, 현 시점의 기본 전망은 미국 경제가 2025년 중후반에 일시적인 경미한 침체를 겪을 가능성이 높다는 것입니다. 이는 경기순환상 자연스러운 조정 국면으로, 이후 인플레이션이 잡히고 정책이 전환되면 2026년부터 다시 완만한 성장세로 복귀할 수 있는 시나리오입니다. 기업 및 투자자들은 이러한 가능성에 대비해 리스크 관리를 강화하고, 정부도 필요시 신속한 부양책으로 연착륙을 도와야 할 것입니다. 동시에, 예상보다 양호한 지표가 지속될 경우 섣불리 침체를 기정사실화하기보다는 데이터에 기반한 유연한 대응이 중요합니다.
현재로서는 경기침체 가능성이 상당하므로, 각 경제주체는 “최악을 준비하되 최선을 기대한다”는 자세로 다가오는 1년을 대비해야 할 것입니다. 앞으로 발표될 경제지표 (특히 고용, 물가, 소비 동향)와 정책 변화를 면밀히 모니터링하면서, 필요시 시나리오별 계획을 조정하는 전문가적 대응이 요구됩니다. 불확실성이 높은 만큼 경직된 예측보다는 가능성 범위를 열어두고 상황 전개에 따른 정책공조와 대응전략을 마련하는 것이 바람직할 것입니다. 결국 2025~2026년 미국 경제는 상당한 도전의 시기가 될 것으로 보이며, 본 보고서에서 제시한 전망과 시나리오들이 향후 의사결정에 유용한 참고가 되기를 기대합니다.
Sources: 미국 상무부, 노동부, 연준 및 IMF/OECD 등 공식 통계자료; Reuters, AP, CNBC 등 2025년 3~4월 보도 내용apnews.com reuters.com reuters.com등; Deloitte, Conference Board 등의 경제 전망 보고서www2.deloitte.com www2.deloitte.com
등. (상기 인용 출처는 보고서 작성 시 참조한 자료의 출처 표시임)
엘토스/LTOS 코멘트
임대수익률 6%? 세금 빼고, 공실 빼고, 유지비 빼고 다시 계산해보세요.
좋아 보인다고 다 좋은 투자는 아닙니다.
겉보다 속을 보는 안목, 지금 필요한 건 ‘물건 분석’입니다.
전체
생각
서비스&솔루션
서비스&솔루션
SNS
커뮤니티
공인중개사사무소 만상
주소: 서울특별시 서초구 반포대로114, 1006호(서초동, 서초 S.R Tower)
대표: 한영실
상담 모바일: 010-6233-8074
엘토스 부동산 건축 컨설팅
주소: 강남구 테헤란로 145
대표: 장지훈
상담 모바일: 010-5772-6000
대표 번호: 02-529-8040 / 이메일: / 홈페이지:
