요약 Summary
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트럼프의 전략 핵심은 "미국 부자 만들기": 관세 압박을 통해 중국에 미국산 제품 수입을 강제함으로써 미국 내 산업 활성화 및 자본 유입을 유도.
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중국 경제는 수출형에서 내수형으로 전환 중이나 체력 한계 도달: 지속적인 성장률 하락 예상, 2025년 하반기에 협상 압박 예상.
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미국 vs 중국: 체급 차이 존재: 미국은 에너지·금융·서비스업 패권 보유, 중국은 고립화 심화.
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트럼프 관세 정책은 물가에 큰 영향 없음: CPI 구조상 서비스업 비중이 커서 제조업 가격 변동의 영향력은 제한적.
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중국의 반격(히토류·반도체 등)은 미국에 큰 타격 불가: 미국의 핵심 산업은 중국 의존도 낮음.
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금리 문제는 정치화 가능성: 파월(FED)의 긴축 지속은 경제보다 정치적 권한 지키기 일환으로 해석.
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미국 증시는 감세안 통과로 긍정적 흐름 예상: 그러나 M7 밸류에이션 과열 이슈는 존재.
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장기 포지션은 한국 등 아시아 중견국으로 이전 가능성: 반도체·CMO 등 생산기지로 주목.
목차
1.
트럼프의 전략적 프레임: 관세 → 미국산 수입 → 부자 만들기
2.
중국 경제 구조 변화와 한계
3.
미중 무역전쟁 시나리오 분석 (협상 vs 차단)
4.
미국 CPI 구조와 물가 영향
5.
FED의 금리정책과 정치성
6.
미증시 향후 흐름과 투자전략
7.
결론 및 시사점
본문
1. 트럼프의 전략 프레임
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트럼프의 무역정책은 세 가지 축으로 정리됨:
① 관세 부과 → ② 미국산 수입 확대 약속 → ③ 미국 자본 유입 → 미국 부자 만들기
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과거 1기에서도 2천억 달러 규모 미국산 농산물 수입을 약속받고 협상 타결.
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이번엔 3천억 달러 규모 수입 약속이 핵심 카드.
2. 중국 경제 변화와 하반기 위기설
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중국은 수출형 → 내수형으로 전환 중이지만 성장률 하락 지속.
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성장률 4% 초반 유지 중이나, 내수 부진과 외자 이탈로 체력 소진.
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하반기 중 미국과 협상 재개 가능성 높음.
3. 미중 무역전쟁 시나리오
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90일 유예 이후 2가지 경로:
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합의: 미국산 수입 확대 조건
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차단 지속: 4년 내내 협상 반복
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트럼프는 차단을 각오하고도 전략 추진 가능 (지지층 유지+감세효과 확신)
4. 물가 영향 분석
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미국 CPI 구조:
서비스업(60%) > 제조·상품(10%)
→ 중국산 수입 차단 시 물가 영향 제한적
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섬유·자동차 원자재 등 가격 변동 우려 있으나, 전체 물가에는 큰 영향 없음.
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에너지와 주거비 통제가 CPI 핵심.
5. 금리 정책과 정치성
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파월은 금리 인하에 신중하거나 소극적 태도 지속.
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실제 지표상 인플레 완화되고 있음에도 정치적 독립성 의식이 반영됐다는 해석.
6. 미증시 흐름 및 투자 전략
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감세안으로 기업 EPS 상승 기대 → 증시 상승 요인
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다만, M7(마이크로소프트, 애플 등)의 밸류에이션 부담 존재
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트럼프 1기와 달리 급등보단 점진적 상승 예상
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한국 등 아시아 중간기지 역할에 주목 (반도체·CMO·조선 등)
결론 및 시사점
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미국 중심 블록화 전략은 점점 구체화되고 있음.
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중국은 내수 확대와 우방국 결집으로 대응 중이나 고립 심화.
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글로벌 공급망 재편: 한국은 반도체·CMO 중심 산업 포지션 강화 기회.
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미국 증시 상승 지속 가능성은 존재하나, 선택적 접근 필요.
